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中信证券:物管业受益存量房领域政策不断出台
发布人: 澳门永乐皇宫 来源: 澳门永乐皇宫官方 发布时间: 2020-08-04 11:03

   中信证券:物管业受益存量房领域政策不断出台,经营不确定性明显降低,推荐保利物业(06049)等 2020年5月11日 10:50:30 中信证券

  财政部统一住宅专项维修资金的会计核算,这可能是推进住宅可持续运维的关键一步。中国房地产政策关注的重点,明显已经从增量转向存量。长期来看,我们认为物业管理企业经营的不确定性会明显降低。

  维修资金在历史上对社区共用设施的维修、更新、作用巨大,但目前缺乏统一管理,提取使用流程复杂,使用率低。在很多小区,存在“有钱难用”、“有求难应”的局面。我国住宅整体运维水平不容乐观。

  财政部发布《住宅专项维修资金会计核算办法》,这是摸清维修资金家底,统一维修资金数据,提升账户管理水平,强化监管的必要前提。由此出发,我们认为未来维修资金运用范围将更加明确,常态化补充机制可能纳入议事日程,提取流程也可能适当简化。总而言之,以统一会计核算为起点,我们相信我国住宅运维资金来源将更加稳定明晰。

  老旧小区已经被提升到了战略高度。这也意味着在业主,开发企业和物管公司之外,还有的力量,能有效应对小区设备老化问题。

  我们认为,相比汽车等大消费品,房地产不仅保修期偏短,而且主体责任落实不力。在保修期外,一些品牌公司也的确自愿品牌美誉度,出资补贴老小区运维。但相关投入一般低调。我们注意到,旭辉正探索透明化、品牌化、规范化的老旧小区运维和更新投入——我们认为,这种探索可能会在行业范围内加码扩围,可能表现为部分企业对新小区主动“延保”,并承担部分存量小区的运维费用。

  住宅专项维修资金不及预期,物管企业经营不确定性提升风险。开发企业无意付出,“旭辉探索”无法深化推广的风险。

  我们认为,厘清住宅专项维修资金的边界、强化监管、便利使用,将有助于大大降低物业管理公司经营的不确定性。存量房领域政策不断出台,也清楚表明中国房地产政策的重点已经从增量转向存量。整个物业管理行业,面临愈加清晰而友善的政策。我们看好品质物管公司,推荐保利物业(06049)、招商积余、新大正、绿城服务(02869)、中海物业(02669)、新城悦服务(01755)、永升生活服务(10995)和碧桂园服务(06098)。

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